Uitstel kwartaalcijfers Polestar leidt tot nervositeit

In dit artikel:

Polestar heeft de publicatie van zijn cijfers over het derde kwartaal en de eerste negen maanden van 2026 voor onbepaalde tijd uitgesteld. De Chinees-Zweedse fabrikant, eigendom van Geely en zustermerk van Volvo, zegt meer tijd nodig te hebben om het kwartaal af te sluiten. Een nieuwe publicatiedatum is nog niet bekend. Het uitstel versterkt de zorgen over de financiële positie van het bedrijf, dat eerder al waarschuwde voor onzekerheid rond zijn financiering.

Uit het halfjaarverslag van 3 september blijkt dat Polestar in de eerste zes maanden een nettoverlies van 842,4 miljoen dollar leed. Dat verlies was lager dan een jaar eerder, maar vooral doordat toen een grote bijzondere waardevermindering was verwerkt. De omzet daalde met 4,4 procent tot 1,36 miljard dollar. De onderliggende prestaties verslechterden: het aangepaste EBITDA-verlies liep op tot 521,4 miljoen dollar en de aangepaste brutomarge zakte van 1,4 naar -8,5 procent.

Polestar verbruikte in de eerste helft van het jaar ruim 1 miljard dollar aan vrije kasstroom. De kaspositie daalde, ondanks een kapitaalinstroom van 700 miljoen dollar, van 1,16 miljard naar 887,6 miljoen dollar. Het bedrijf waarschuwde zelf voor een materiële onzekerheid over zijn liquiditeits- en financieringsplan, waardoor er aanzienlijke twijfel bestaat over de mogelijkheid om als zelfstandige onderneming voort te bestaan.

De balans onderstreept die kwetsbaarheid. Eind juni had Polestar 3,52 miljard dollar aan bezittingen tegenover 8,25 miljard dollar aan verplichtingen. Het eigen vermogen was daardoor 4,73 miljard dollar negatief. Van de totale schuld van 5,90 miljard dollar moest 4,96 miljard binnen twaalf maanden worden afgelost. Een belangrijke groepslening van 950 miljoen dollar loopt begin 2027 af en moet worden geherfinancierd.

Ook de afspraken met kredietverstrekkers staan onder druk. Hoewel de minimale omzet voor 2026 is verlaagd naar 3,30 miljard dollar, moet Polestar in de tweede helft van het jaar nog 1,94 miljard dollar realiseren om aan die eis te voldoen. Daarnaast worden de eisen voor de schuldpositie in het derde en vierde kwartaal strenger dan in het tweede kwartaal. Een Chinese kredietfaciliteit bleef in de eerste helft maar net binnen de verkoopvoorwaarde: Polestar verkocht 30.423 auto’s aan consumenten, tegenover een vereiste van 30.000.

In het derde kwartaal verkocht Polestar wereldwijd 14.371 auto’s, ongeveer 1 procent meer dan een jaar eerder, maar 16,9 procent minder dan in het tweede kwartaal. Zonder de Verenigde Staten, waar de resterende voorraad met forse kortingen wordt verkocht, daalde de verkoop met 8 procent. Het bedrijf verlaagde daarom zijn groeiverwachting voor 2026 en nam afstand van eerdere ambities voor een jaarlijkse volumegroei van 30 tot 35 procent.

Polestar trekt zich bovendien geleidelijk terug uit de Verenigde Staten. Amerikaanse autoriteiten blokkeerden de verkoop van modellen uit modeljaar 2027, waardoor het bedrijf daar alleen bestaande voorraad afbouwt en service blijft bieden. Volgens CEO Michael Lohscheller droegen de Amerikaanse activiteiten in de eerste helft ongeveer 211 miljoen dollar bij aan het operationele verlies. De productie van de Polestar 2 in China is stopgezet; een toekomstige Polestar 7 moet in Slowakije worden gebouwd.

Aandeelhouders en moederbedrijf Geely hebben Polestar dit jaar met leningen, omzettingen in aandelen en nieuw kapitaal ondersteund. Volvo zette ongeveer 339 miljoen dollar aan leningen om in eigen vermogen en bezit bijna 20 procent van Polestar. Geely verstrekte daarnaast een kredietlijn van 400 miljoen dollar, waarvan voorlopig 100 miljoen beschikbaar is. Omdat ook Volvo met verliezen, lagere verkopen en overcapaciteit kampt, kan een eventueel faillissement of het schrappen van de Polestar 7 de problemen bij Volvo en diens fabriek in Slowakije verder vergroten.