Volkswagen vindt zes miljard euro via boekhoudkundige ingreep en stelt miljoenenbonussen topbestuur veilig

In dit artikel:

In Wolfsburg blijkt Volkswagen met een laatste financiële manoeuvre ineens €6 miljard aan kasgeld te kunnen rapporteren — genoeg om de interne drempel van €5,6 miljard voor volledige managementbonussen te passeren. Financieel directeur Arno Antlitz realiseerde deze verbetering door boekhoudkundige ingrepen: ontwikkelingskosten naar volgend boekjaar schuiven, voorraden staal en chips minimaliseren en vorderingen op autoverkopen tegen korting aan derden verkopen (factoring). Dat alles is formeel toegestaan, maar haalt opbrengsten uit de toekomst naar voren en vermindert daardoor de draagkracht van de kas in 2026.

De operatie komt niet uit de lucht vallen: de Duitse auto-industrie zit in de diepste crisis sinds 2009. EY-analisten noteerden in het derde kwartaal een daling van de operationele winst van de sector met 76% tot €1,7 miljard; merken als Audi en Porsche leden zelfs een winstteruggang van rond 90%. Voor Volkswagen vergrootte vooral het wegvallen van verdiensten in China de druk — het vroeger dominante marktsegment is verzwakt door invoerheffingen en felle concurrentie van lokale fabrikanten zoals BYD, waardoor VW zakte naar de derde plaats.

De directe financiële injectie heeft politieke en sociale consequenties: de timing is gevoelig nu in maart verkiezingen voor de ondernemingsraad plaatsvinden en de vakbond IG Metall alert is op banen en bezuinigingen. Terwijl werknemers mogelijk op bezuinigingen en onzekerheid afstevenen, kunnen bestuursleden zoals Oliver Blume aanzienlijke extra premies innen. Ook de families Porsche en Piëch profiteren, omdat het resultaat ruimte geeft voor dividenduitkeringen die zij nodig hebben om leningen te bedienen.

Kortom: Volkswagen presenteert nu een opgelapte balans die kredietwaardigheid en aandelenkoers ten goede komt, maar die de kosten deels naar toekomstige jaren doorschuift — een kortetermijnoplossing met risicovolle langetermijngevolgen.