Vrees voor derde jaar van dalende Tesla-verkopen
In dit artikel:
Beleggers en analisten hebben hun verwachtingen voor Tesla’s autoleveringen flink naar beneden bijgesteld, waarbij sommige partijen voor 2026 zelfs een verdere daling voorzien — het derde achtereenvolgende jaar van krimp als die voorspellingen uitkomen. Waar eerder op Wall Street nog werd gerekend op ongeveer 8,2% groei in leveringen, ligt de nieuwe consensus rond circa 3,8% en zijn er prominente volgenden zoals Morgan Stanley en Morningstar die een daling voorspellen. Morningstar-analist Seth Goldstein rekent bijvoorbeeld op circa 5% minder leveringen in 2026 ten opzichte van 2025.
De herzieningen vallen samen met plannen van Tesla om de kapitaaluitgaven stevig op te voeren — naar meer dan 20 miljard dollar dit jaar — om te investeren in autonoom rijdende software, robottaxi’s, humanoïde robots en energieproducten. Die uitgavenweergave heeft Wall Street doen overschakelen naar verwachtingen van negatieve vrije kasstroom (gemiddeld -5,19 miljard dollar volgens analisten), terwijl sommige banken zoals Morgan Stanley inschatten dat Tesla in 2026 meer dan 8 miljard dollar zal verbranden. Tegelijkertijd sluit Tesla 2025 af met ruime cashbuffers: ongeveer 44,06 miljard dollar aan geldmiddelen, kasequivalenten en beleggingen.
De korte termijn verkoopsituatie wordt belast door meerdere factoren: het wegvallen van fiscale stimulering voor elektrische auto’s die tot oktober bestond, feller wordende concurrentie in Europa en China, en het feit dat Tesla’s vereenvoudigde, goedkopere varianten van Model 3 en Model Y tot dusver minder aanslaan dan gehoopt. Ook het oudere modellengamma, teleurstellende afzet van de Cybertruck en het tegenvallende succes van de Semi droegen bij aan de afname: 2024 was het eerste jaar van dalende leveringen en die trend versnelde in 2025 mede door reputatieschade rond CEO Elon Musk.
Regionaal zijn er verschilpunten: de productie en verkoop uit de fabriek in Shanghai namen recent toe — in februari werden volgens Tesla 58.600 van die modellen verkocht, een stijging van 91% op jaarbasis, en de export uit Shanghai vervijfvoudigde ruwweg tot circa 20.000 voertuigen. Desondanks verloor Tesla vorig jaar zijn plek als grootste EV‑fabrikant aan BYD, en die concurrentie wordt in China verder aangewakkerd door nieuwe financieringsconstructies (zoals zevenjarige lage rente‑leningen) en technologische vernieuwingen bij rivalen.
Voor beleggers blijft de kernvraag of Tesla op korte termijn genoeg auto’s verkoopt, of alternatieve inkomstenbronnen — autonoom rijdende software, robottaxi’s, robots en energie‑ & servicesegmenten — de teleurstelling kunnen compenseren. Die toekomstpijlers zijn feitelijk de belangrijkste reden voor de huidige waardering (ongeveer 1,5 biljoen dollar), maar de markt zet druk op Musk om die beloftes daadwerkelijk te leveren. De combinatie van dalende autoverkopen, hogere capex en een stijgende kasverbranding legt uit waarom de aandelenkoers sinds het record in december meer dan 20% is teruggevallen.
Kortom: Tesla zit in een transitie waarin zwaardere investeringen en grotere concurrentie de bestaande autoverkoop onder druk zetten. De grote inzet op autonomie en robotica kan op termijn waarde creëren, maar vergt nu extra middelen en succes in product- en regelgevingsacceptatie om de huidige zorgen over cashflow en marktaandeel te verlichten.