Waarom BMW, Mercedes en Volkswagen tot de grootste verliezers op de aandelenmarkt behoren

In dit artikel:

De Duitse autoconcerns BMW, Mercedes-Benz en Volkswagen Groep zagen hun winstmarges op de productie en verkoop van personenauto’s in de eerste helft van het jaar dalen tot onder die van volumefabrikant Renault. Daarmee komt het traditionele verdienmodel van de Duitse premiumindustrie onder zware druk te staan.

De grootste oorzaak is de snel veranderende Chinese markt. De vraag naar auto’s met verbrandingsmotor neemt daar sterk af, terwijl lokale fabrikanten de markt voor elektrische en plug-inhybride auto’s domineren. BMW, Mercedes en Volkswagen hebben daar nog een beperkt aanbod en marktaandeel. Ook Amerikaanse importheffingen, hogere materiaalkosten en de lagere marges op elektrische auto’s drukken op de resultaten.

Mercedes-Benz Cars behaalde in de eerste helft van het jaar een omzet van 45,9 miljard euro en een operationele winst van 858 miljoen euro, goed voor een marge van 1,9 procent. De winst daalde met 66 procent. Mercedes verkocht in China ongeveer 210.000 auto’s, 28 procent minder dan een jaar eerder, mede door zwakke vraag en tegenvallende nieuwe modellen. Buiten China steeg de verkoop wel, vooral in Europa en de Verenigde Staten. Ook de wereldwijde verkoop van volledig elektrische modellen nam toe.

BMW realiseerde met zijn autodivisie een marge van 3,6 procent en zag de operationele winst met 45,6 procent dalen tot 1,97 miljard euro. In China verkocht het merk 20,4 procent minder auto’s; in het tweede kwartaal liep de daling daar op tot 30,2 procent. Groei in Europa en de VS kon dat verlies slechts gedeeltelijk compenseren. De Volkswagen Groep behaalde een marge van 3,8 procent, terwijl de Chinese verkoop met 31,6 procent afnam.

De concerns verwachten geen snel herstel. BMW rekent voor 2026 op een automarge van 1 tot 3 procent, Mercedes op 3 tot 5 procent en Volkswagen op 4 tot 5,5 procent. Daarom verlagen ze kosten, investeringen en productcomplexiteit. Volkswagen wil het aantal platforms en modellen terugbrengen, Mercedes voert een productiviteitsprogramma uit en BMW standaardiseert techniek en schrapt mogelijk modelvarianten. Volgens BMW-topman Milan Nedeljković worden technologieën, aandrijflijnen en modellen opnieuw tegen het licht gehouden; enkele modellen, waaronder de BMW 8-serie en Z4, krijgen al geen opvolger.